工程機械:吉利收購沃爾沃

中國民企吉利收購世界品牌沃爾沃，向來被人們稱之為“蛇吞象”！通過此次成功收購案例，我們看見了一個民族品牌的崛起之路，收購沃爾沃并成功掌 握核心研發技術、制造設備、全球經銷渠道等重要資源。這些為我國工程機械企業樹立了一個很好的標桿，當前國內工程機械品牌也在上演收購外資品牌的好戲，但 是缺乏“吉利收購沃爾沃”的酣暢淋漓。因為，歷來國內企業發展瓶頸都集中在了關鍵發動機部件、核心液壓元件的技術障礙上，特別是面對挖掘機市場發展重要地 位，行業企業應更加奮進。

當地時間3月28日15時，浙江吉利控股集團有限公司與美國福特汽車公司在沃爾沃總部所在地瑞典哥德堡，簽署了吉利收購沃爾沃協議。在獲得美國、中國、瑞典和歐盟相關監管機構批準后，預計將于今年第二季度完成交易。

醞釀已久的吉利收購沃爾沃基本上大局已定，作為中國汽車企業收購國外豪華汽車品牌，具有十分重要的意義。

中國汽車夢寐以求的好事

中國汽車技術研究主任趙航在接受新華社記者采訪時表示，去年年初國家出臺的《汽車產業調整和振興規劃》明確指出：“以結構調整為主線，推進汽車企業兼 并重組。”兼并重組有多種形式，不僅是國內企業之間的兼并重組，也要利用國外金融危機帶來的機遇并購海外的汽車企業。吉利并購沃爾沃，一是可以幫助中國自 主品牌汽車企業盡快走向國外市場。二是可以嫁接國外品牌為我所用。三是可以彰顯中國汽車產業的實力。

國務院發展研究研究員隆國強認為，在國外金融危機沖擊下，許多國外企業的資產價值被低估，是中國企業出手的好時機。通過海外并購，可以用較低的成本， 獲取到夢寐以求的汽車國外品牌、核心技術和國外營銷渠道。吉利成功收購沃爾沃，是中國汽車產業實現技術跨越的一個捷徑，可以迅速提高中國汽車產業的軟實 力。

沃爾沃品牌值得去買

作為與奔馳、寶馬、奧迪齊名的國外豪華汽車品牌，沃爾沃的品牌價值和技術含量遠遠超過薩博。已有82年歷史的沃爾沃，是歐洲豪華汽車品牌，被譽為“世界上安全的汽車”。在汽車安全和節能環保方面，有許多研發的先進技術。

盡管近年來沃爾沃經營陷入困境，銷量一路下滑，但仍是一家凈資產超過15億美元、具備造血和持續發展能力的跨國汽車公司。僅沃爾沃品牌價值就接近百億美 元，還擁有4000名高素質研發人才隊伍與體系能力，擁有低碳發展能力，可滿足歐6和歐7排放法規的10款整車和3款發動機，年產汽車能力近60萬輛。

1999年，福特汽車公司花了64.5億美元收購沃爾沃，沃爾沃成為福特旗下的全資子公司。而吉利收購沃爾沃的全部凈資產，付出的價格僅有當年福特收購價的三分之一左右。

福特汽車總裁穆拉利表示，沃爾沃是一個很棒的品牌。之所以出售沃爾沃，主要原因是福特今后將發展福特品牌。

僅從生意的角度來看，吉利收購沃爾沃，是一筆劃算的買賣。

吉利收購沃爾沃買到了核心技術

從當事雙方簽署的協議來看，吉利不僅收購了沃爾沃的全部股權，買到了沃爾沃的核心技術等知識產權和制造設施，還獲得了沃爾沃在全球的經銷渠道。

中國汽車技術研究學者黃永和認為，這項海外并購，可以提升中國汽車產業在本土市場的競爭力，為自主創新提供原始技術依據，實現技術跨越，并為中國 汽車產業“走出去”提供現成的通道，迅速提升中國汽車及零部件在歐美日市場的比例，解決中國汽車產業自主創新所面臨的知識產權問題，實現在發達國家汽車市 場你中有我零的突破，從根本上改變中國汽車產業的國外形象。

據吉利介紹，此次并購，將以在國內及海外設立特殊目的項目公司的形式進行。目前參與各方資金已經落實，項目公司已經籌建，并將按照項目進度計劃分步增資，以確保滿足收購項目正常進展的需要。

幾年，吉利成功進行了一系列國外運作，在資本運營方面取得了一定經驗。如與英國錳銅公司合資重組，在上海生產英國老爺出租車。在香港成功借殼上市。 金融危機爆發后，吉利汽車成功收購了位于澳大利亞全球排名第二的自動變速器生產商，為吉利進行海外國外運作提供了實戰參考。

吉利有信心兩年內讓沃爾沃盈利

吉利作為中國自主品牌汽車的一匹黑馬，近年來發展神速，成為中國汽車工業的一支生力軍。但是，不論企業規模、研發水平，以及銷售額等，吉利的實力與沃爾沃 還有很大差距，有人把吉利收購沃爾沃比喻為“蛇吞象”。還有人質疑吉利經營國外品牌的能力，認為“即使終吉利買下沃爾沃，也很難消化”。

吉利控股董事長李書福對新華社記者介紹說，兩年前吉利就啟動了并購沃爾沃項目，并組建了包括國外投行、會計師事務所、律師事務所在內的龐大團隊。兩年 間，項目團隊與福特進行了大量的信息交換，建立了完整的財務預測模型，對各類潛在風險進行了定性和定量分析，并在此基礎上確定了收購后的運營管理計劃。

李書福認為，沃爾沃之所以陷入虧損，主要是受金融危機影響銷量大幅下滑，產能放空，以及采購成本過高。實現并購后，吉利將充分調動發揮瑞典現有管理團隊主動性和創造性，制定新的獎勵考核機制。在鞏固穩定現有歐美成熟市場的同時，開拓以中國為代表的新興市場，降低成本、拓寬產品線。

李書福預計，上述措施到位后，可以在兩年內讓沃爾沃扭虧為盈。

沃爾沃品牌和質量不會降低

有人擔心沃爾沃被吉利收購后，質量和品牌會降低。盡管國內大多數人認為今后會優先購買國產沃爾沃，但也有人聲稱今后不會再考慮購買沃爾沃。

沃爾沃（中國）公司CEO柯力世博士認為，沃爾沃始終把豪華品質，無論在世界各地都會按照統一的標準生產高品質汽車。吉利和沃爾沃是兩個完全不同的細分市場品牌，吉利不會為短期內降低成本而犧牲沃爾沃的質量。

柯力世對被吉利收購后的沃爾沃在中國的發展充滿信心。他認為，被收購之后，沃爾沃的總體戰略發展方向不會受到影響，反而有利于沃爾沃在中國市場的發展計劃 更好、更便利地實施。其一，從民族感情上看，中國消費者很希望看到本土品牌對國外品牌的收購，這有助于消費者對沃爾沃的認可，也可以擴大沃爾沃在中國豪華 車市場的份額。其二，吉利完成收購后，沃爾沃成為中國豪華車生產商，中國政府會給予沃爾沃更多支持。其三，有助于沃爾沃加快在中國的國產化進展，一 些車型還會出口到其他國家。

吉利汽車雖然在國外經營方面有過一些成功，但畢竟沒有運營一家跨國汽車企業的經驗。如何保證收購后盡快讓沃爾沃扭虧為盈，并保持品牌的良好的口碑，更大的挑戰還在后頭。